{"ObjectType":101,"Sequence":1887,"PreHash":"F71EAB895FC64035B69D9E6E043EDE6E","Content":"\r\n\r\n# 人民币升破7了\r\n\r\n[ 新潮沉思录 ](javascript:void\\(0\\);)\r\n\r\n__ _ _ _ _\r\n\r\n以下文章来源于李建秋的世界 ，作者李建秋的世界\r\n\r\n\r\n**李建秋的世界** . 这是一个你了解世界的窗口\r\n\r\n\r\n\r\n文 | 李建秋 \r\n\r\n \r\n\r\n人民币升破7了，现在在6.94。 \r\n犹记得在人民币贬值贬最凶的时候，我在微博看到有人在大发厥词。于是我回应：\r\n\r\n其实那会神经质一样悲观的不少，点开一看都是什么“私募基金经理，国家注册黄金分析师”，知乎上更是，这才多长点时间，人民币涨回来了，所以为什么中国搞金融的不行？\r\n一个一个都是什么“私募基金经理，国家注册黄金分析师”，什么“布朗硕士，前麦肯锡咨询顾问”，什么“某百亿规模资管机构”，就这水平。\r\n\r\n\r\n关于汇率问题不复杂 其实很简单，当时美债流动性已经出问题了，不管鲍威尔对通胀到底怎么看，多少也要放点信息来稳定美债。耶伦也是一样。\r\n10月21日我就说过美债流动性问题，到10月末的时候美债流动性问题已经成了大家都知道的焦点了。到了11月4日我又强调美债流动性问题。当时已经开始各方表态了。\r\n到这个时候，就水到渠成了，鲍威尔耶伦轮番出来讲话，那意思很明确了。\r\n不管美国通胀是不是真的到顶了，为了流动性不枯竭，捂着鼻子也得说。不然通胀没打掉，美债先爆掉那就搞笑了，而且当时美元升值也到一定时候了，金融市场非常紧绷，迫切需要点好消息。\r\n于是美元做了个顺水人情，就下来了。 当然事后分析一看：这复杂吗？ “这尼玛，我也会，没什么了不得。”\r\n问题是当局者迷，在一片哀嚎的时候，你能不能坚持自己的观点。 我还不是金融科班出身的。瞅瞅这帮科班出身的德行。\r\n从反转后剩下的逻辑就很清晰了，中国生产消费恢复后，对人民币的需求会增强，美国加息已经加到这个份上了，再往上大规模的加已经变得很困难了，再加可能美债带头就崩掉了，不管鲍威尔愿意或者不愿意。\r\n我们先说说美国目前遇到的问题，美国的问题首当其冲的就是财政收入问题，加息是有代价的，其代价就是会挫伤财政，我们看一下因果关系： \r\n财政没钱，需要借钱。 借钱就需要发债。 发债必须有人来买，就现在的美债情况，不是很乐观。 发债就需要找美联储扩表。 而美联储现在在缩表。\r\n在货币层面有困难，那么看下财政层面，如何财政增收？无非也就那么几种办法：\r\n加税，行政处罚（罚款），行政许可，卖资产（土地和矿），国家控制的收益（国企，主权基金） \r\n加税困难，卖资产，国家控制收益之类的都是固定的，很难增收，只有存量，行政处罚倒是可以多想一想，但是仅仅靠行政处罚的话，光明年利息支出都要高一大截，哪罚那么多人填窟窿？ \r\n开源有困难，还可以节流。 \r\n节流无非是：行政费用，军费，国债利息，政府投资，减少退税。\r\n这类节流基本上就是在民主党和共和党的利益集团里面动刀子，目前共和党已经控制了众议院，别说节流了，不增加开支就不错了。\r\n目前可行的做法，就是继续突破上限，美联储从缩表转为扩表，这样又可以借钱了。 同时降息减少利息支出。\r\n现在很多人在预测美联储时候停止加息，以及什么时候回归宽松，我觉得这个还需要等等，不确定因素太多了。\r\n要把通胀压到2%，可能美联储要做一个非常痛苦的选择：把美国经济砍一刀，强行给美国经济降温，人为的制造萧条，至于萧条到什么程度，取决于通胀到什么程度，而且这种萧条必须持续一段时间，否则极有可能通胀再起，最后变成了尾大不掉。\r\n即便是砍了一刀，也要看情况，看运气。 鲍威尔说的没错，软着陆需要运气。 美国现在把 欧洲企业拉到美国投资是错误的，因为目前美国本来就人力极度紧缺。 \r\n\r\n美联储最好祈祷中国生产这边能迅速恢复，会减少通胀的压力。\r\n\r\n通胀这事没完，搞不好会搞出大篓子，明天阐述一个关于金融危机的假想。\r\n\r\n \r\n\r\n\r\n\r\n预览时标签不可点\r\n\r\n微信扫一扫 \r\n关注该公众号\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n****\r\n\r\n\r\n\r\n****\r\n\r\n\r\n\r\n× 分析\r\n\r\n 收藏\r\n\r\n","Timestamp":1670256000000,"PublicKey":"0319773E4E75194DE9810E624C4B2B57BD976F8E62CF12ACC85909BABF216A6406","Signature":"304402206CDA461A698CBB4895467777A488C65A94FA516290BD7F234638CC813D7EA29A022021FAE9B476FD1A17D9437BEB6D39A0D9750C7EC2CC6E21C71D6B0C8AADCB98DA"}