# 大过剩危机
原创 摸鱼学副教授 [ 美第奇效应 ](javascript:void\(0\);)
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** 与大短缺相比，大过剩的破坏力更让人后怕。 **
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_ 风大浪高，点击下边卡片关注防迷路 _ **
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**大短缺到大过剩**
大过剩来了。
三年的疫情，供应链被反复冲击，似乎大家都已经适应了“短缺”。从疫情开始的缺口罩、缺消毒水，到后来缺芯片、缺电池，再到俄乌冲突之后，缺油、缺气，到现在缺退烧药，缺呼吸机，似乎什么都缺。
然而，变化总是悄然而至。
疫情几年，芯片极度短缺，一芯难求之下，台积电以一己之力，把台湾的人均GDP硬生生的推高了一个台阶，台湾人均 gdp第一次超过了日本，创造奇迹（参见前文 [
人均GDP被台湾超过，日本到底怎么了
](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg4NTU3NzU4OQ==&mid=2247501809&idx=2&sn=e58ae3cca322be467e47dfcc138da657&chksm=cfa445ebf8d3ccfde1cab58797faa466d9d78259b82974ea30f4543904e903902f82efb43b95&scene=21#wechat_redirect)
）。
_2021年有1030万辆汽车因为芯片短缺而无法制造出来_
然而如此香饽饽的芯片，突然陷入了严重的过剩。
根据金融时报的预测，明年全球半导体行业的增长速度从13%一路砍到7%，现在最新的预测已经变成缩水2.5%。
全球半导体行业的库存，今年二月份大约是1.2个月个销售量，到了七月，库存已经上涨到1.7个月，增长了42%，最新的预测到年底，这个库存量很快将超过两个月
以韩国为例，到11月，韩国芯片产量已经连续四个月下降，其中十一月同比下降了15%，达到了2009年以来最大的单月降幅。然而库存还在快速上升，11月单月库存上涨了12.9%。
芯片的需求，从5nm的先进制程到140nm的成熟制程，全线陷入过剩的危机。
首先手机的需求全面崩溃
，2022年Q3全球手机出货量跌破3亿部，至2.97亿，下跌了9%。甚至连独孤求败的苹果，都传出消息，出货量大幅下调，明年一季度出货量下降到4700万台，下降了22%。高通、德州一起和联发科都预计明年需求下降两位数以上，
联发科已对第四季度5G芯片砍单30%-35%；高通也对高端骁龙8系列产量下调10%-15%。
_台积电三大客户，苹果、AMD和英伟达像比赛一样争相砍订单，甚至有传闻，台积电的3nm，连苹果都用不起了。月产4万片晶圆的3nm的晶圆厂投资高达150亿美元，导致晶圆单片价格超过两万美元，比7nm贵了一倍。可怜股神巴菲特刚大规模入股台积电，就赶上了寒冬……_
当苹果都卖不动的时候，其他电子产品就更惨了。
2022年第三季度全球PC出货量同比下降了15%，为7430万台。惠普的个人电脑出货量下降了26%被迫裁员10%自保。英特尔也表示，公司营收下滑严重，开始减少工厂工作时间，并同步进行大规模裁员，据称裁员人数达到20%。ARM裁员18%，西街裁员8%，镁光则更惨一点，今年营收下降达到了47%，几乎腰斩，被迫减少投资33%。
不光中国市场崩了，美国欧洲也一样，全球 _三个最大的消费电子市场，一起崩盘_
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跟芯片齐名的锂矿也进入了过剩周期。
作为“锂价风向标”的 澳锂矿商皮尔巴拉的 锂精矿拍卖开始出现了降温迹象。之前每次拍卖总是水涨船高的锂价第一次出现了下跌。
12月14日第13次锂精矿拍卖，成交价为7505美元/吨，较11月16日的成交价下跌300美元/吨，下跌了3.8%。
国内锂价也开始下滑。
12月工业级碳酸锂现货均价第一次跌穿50万元/吨，较11月份下跌了14%；电池级碳酸锂均价也从11月的59万元/吨，下跌到了52.75万元/吨。锂价的下跌看上去是长期的，
目前明年1月份的合约价格已经跌至47万元/吨左右，明年2月和3月的合约价格则下跌至42万元/吨左右。
整个2022年碳酸锂价格上涨了180%以上，除了四月短期回调以外一直是热火烹油的状态，到了年底突然价格快速下降，非常不正常。
锂价下滑的背后是新能源车的快速过剩。整个汽车市场在疲软的消费力之下，在11月都出现了环比和同比的快速下降，12月份的数字很有可能将达到两位数的负增长。原本应该销售量最高的年底，今年反倒出现了下滑。今年11月的整车批发量仅164万，是过去五年中的最低值，目前新能源车的渗透率已经高达34%，车市大势的疲软必然拖累新能源车的产销。电车都卖不动了，电池又有谁买呢？
打眼看去，除了布洛芬，没有哪个行业不是产能过剩，没有哪个商品不是供大于求。大过剩之下， 各行各业都在缩减产能，甚至出现了冬天天然气价格崩盘的诡异情况。
_欧洲天然气价格六连跌，单周跌了26%，从八月的最高点已经跌去75%，跌到了俄乌开战之前的水平，冬天天然气需求最旺盛的季节，天然气价格反倒崩盘，一方面是今年欧洲暖冬，但更重要的是欧洲工业在大过剩的挤压之下，全面减产，能源需求崩盘，天然气价也跟着崩了_
大过剩的背后，是消费力的全面崩溃。
**消费崩溃**
缺钱已经成了全世界各国的主题。
曾经直升机撒钱的美国，根据大摩的测算，撒下去的五万多亿美元到今年年初已经全面消耗殆尽。美国的就业市场数字造假也逐渐浮出水面，实际的就业情况远比“美国统计局”粉饰出来的数字难看的多
_ 费城联储爆出消息，当前的就业人数高估了至少110万人 _
_
_
_ 撒的钱花完了，就业其实也不那么好，消费自然崩溃了 _
缺钱到什么程度呢，连华尔街都经历了历史以来最大的收入下降。2022年
华尔街交易、股票发行和债券销售的咨询费用收入比去年同期下降了40%以上，收入减少了超过500亿美元。跌幅超过了08年金融危机。根据
薪酬咨询公司Johnson Associates的预测， 华尔街交易员普遍将降薪20%以上，投行侧员工则下降45%。目前已经有包括高盛、
摩根大通、美国银行、Jefferies等诸多大行公布年底奖金削减30-40%。不但奖金砍掉，连工作都一起砍。摩根史丹利已经裁员1600人，高盛计划裁掉4000人，许多大行也都在计划大规模裁员。而仅仅在一年前，这些大行还纷纷提高薪酬水平“大抢人”。
_历史总是押韵_
国内的情况也不便多说，大家应该都有体会。在“缺钱”的压力下，今年的居民存款逆势上涨了13万亿，消费信心的崩塌和对未来收入预计之灰暗，超出天际。
_ 除了“团长”和“黄牛”，全民没赚到什么钱的2022年，居民存款反而暴增13万亿，对未来什么样的阴暗预计，能让所有人都开始“勒紧裤腰带”未雨绸缪？ _
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不但没钱消费，有了钱也不敢消费，如何能不大过剩？
**预后不良**
大过剩与大短缺相比，大过剩的破坏力更可怕。
人类经历过不少大短缺的时期，除了游牧民族时代，从来没有因为大短缺造成地缘政治的大冲突。七十年代石油短缺何等严重，中东反而安如泰山。前苏联大短缺把国家都搞倒了，都没有任何对外动武转移矛盾的动作。
但是每次大过剩，都带来人类文明的浩劫。几次世界大战的例子就在眼前。
过剩比短缺相比，之所以更加恐怖，原因在于，短缺刺激生产力的提升，而过剩则要大规模消灭产能。有什么比暴力、动乱和战争更能够破坏产能呢？
在大过剩之下，各国的民粹主义已经开始抬头，不少政治强人已经开始通过布施恩惠为将要到来的大冲突做好准备。
_ 印度搞全民免费吃饭，土耳其把最低工资提升55%，完全不顾爆表的通胀。这些违反经济原则的怪异举动，无不是为了赎买人心，为“乱世横出”做准备 _
我们常说，大疫不过三，似乎三年疫情必定过去。但总是忘了大疫不过三的下半句是 过三必有殃。
大过剩席卷全球，让人不得不为2023年捏一把汗。
_风大浪高，有些不方便说的，可以点击下边卡片移步小号聊一聊_
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然而，变化总是悄然而至。
疫情几年，芯片极度短缺，一芯难求之下，台积电以一己之力，把台湾的人均GDP硬生生的推高了一个台阶，台湾人均 gdp第一次超过了日本，创造奇迹（参见前文 [
人均GDP被台湾超过，日本到底怎么了
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_2021年有1030万辆汽车因为芯片短缺而无法制造出来_
然而如此香饽饽的芯片，突然陷入了严重的过剩。
根据金融时报的预测，明年全球半导体行业的增长速度从13%一路砍到7%，现在最新的预测已经变成缩水2.5%。
全球半导体行业的库存，今年二月份大约是1.2个月个销售量，到了七月，库存已经上涨到1.7个月，增长了42%，最新的预测到年底，这个库存量很快将超过两个月
以韩国为例，到11月，韩国芯片产量已经连续四个月下降，其中十一月同比下降了15%，达到了2009年以来最大的单月降幅。然而库存还在快速上升，11月单月库存上涨了12.9%。
芯片的需求，从5nm的先进制程到140nm的成熟制程，全线陷入过剩的危机。
首先手机的需求全面崩溃
，2022年Q3全球手机出货量跌破3亿部，至2.97亿，下跌了9%。甚至连独孤求败的苹果，都传出消息，出货量大幅下调，明年一季度出货量下降到4700万台，下降了22%。高通、德州一起和联发科都预计明年需求下降两位数以上，
联发科已对第四季度5G芯片砍单30%-35%；高通也对高端骁龙8系列产量下调10%-15%。
_台积电三大客户，苹果、AMD和英伟达像比赛一样争相砍订单，甚至有传闻，台积电的3nm，连苹果都用不起了。月产4万片晶圆的3nm的晶圆厂投资高达150亿美元，导致晶圆单片价格超过两万美元，比7nm贵了一倍。可怜股神巴菲特刚大规模入股台积电，就赶上了寒冬……_
当苹果都卖不动的时候，其他电子产品就更惨了。
2022年第三季度全球PC出货量同比下降了15%，为7430万台。惠普的个人电脑出货量下降了26%被迫裁员10%自保。英特尔也表示，公司营收下滑严重，开始减少工厂工作时间，并同步进行大规模裁员，据称裁员人数达到20%。ARM裁员18%，西街裁员8%，镁光则更惨一点，今年营收下降达到了47%，几乎腰斩，被迫减少投资33%。
不光中国市场崩了，美国欧洲也一样，全球 _三个最大的消费电子市场，一起崩盘_
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跟芯片齐名的锂矿也进入了过剩周期。
作为“锂价风向标”的 澳锂矿商皮尔巴拉的 锂精矿拍卖开始出现了降温迹象。之前每次拍卖总是水涨船高的锂价第一次出现了下跌。
12月14日第13次锂精矿拍卖，成交价为7505美元/吨，较11月16日的成交价下跌300美元/吨，下跌了3.8%。
国内锂价也开始下滑。
12月工业级碳酸锂现货均价第一次跌穿50万元/吨，较11月份下跌了14%；电池级碳酸锂均价也从11月的59万元/吨，下跌到了52.75万元/吨。锂价的下跌看上去是长期的，
目前明年1月份的合约价格已经跌至47万元/吨左右，明年2月和3月的合约价格则下跌至42万元/吨左右。
整个2022年碳酸锂价格上涨了180%以上，除了四月短期回调以外一直是热火烹油的状态，到了年底突然价格快速下降，非常不正常。
锂价下滑的背后是新能源车的快速过剩。整个汽车市场在疲软的消费力之下，在11月都出现了环比和同比的快速下降，12月份的数字很有可能将达到两位数的负增长。原本应该销售量最高的年底，今年反倒出现了下滑。今年11月的整车批发量仅164万，是过去五年中的最低值，目前新能源车的渗透率已经高达34%，车市大势的疲软必然拖累新能源车的产销。电车都卖不动了，电池又有谁买呢？
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_欧洲天然气价格六连跌，单周跌了26%，从八月的最高点已经跌去75%，跌到了俄乌开战之前的水平，冬天天然气需求最旺盛的季节，天然气价格反倒崩盘，一方面是今年欧洲暖冬，但更重要的是欧洲工业在大过剩的挤压之下，全面减产，能源需求崩盘，天然气价也跟着崩了_
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曾经直升机撒钱的美国，根据大摩的测算，撒下去的五万多亿美元到今年年初已经全面消耗殆尽。美国的就业市场数字造假也逐渐浮出水面，实际的就业情况远比“美国统计局”粉饰出来的数字难看的多
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薪酬咨询公司Johnson Associates的预测， 华尔街交易员普遍将降薪20%以上，投行侧员工则下降45%。目前已经有包括高盛、
摩根大通、美国银行、Jefferies等诸多大行公布年底奖金削减30-40%。不但奖金砍掉，连工作都一起砍。摩根史丹利已经裁员1600人，高盛计划裁掉4000人，许多大行也都在计划大规模裁员。而仅仅在一年前，这些大行还纷纷提高薪酬水平“大抢人”。
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国内的情况也不便多说，大家应该都有体会。在“缺钱”的压力下，今年的居民存款逆势上涨了13万亿，消费信心的崩塌和对未来收入预计之灰暗，超出天际。
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大过剩与大短缺相比，大过剩的破坏力更可怕。
人类经历过不少大短缺的时期，除了游牧民族时代，从来没有因为大短缺造成地缘政治的大冲突。七十年代石油短缺何等严重，中东反而安如泰山。前苏联大短缺把国家都搞倒了，都没有任何对外动武转移矛盾的动作。
但是每次大过剩，都带来人类文明的浩劫。几次世界大战的例子就在眼前。
过剩比短缺相比，之所以更加恐怖，原因在于，短缺刺激生产力的提升，而过剩则要大规模消灭产能。有什么比暴力、动乱和战争更能够破坏产能呢？
在大过剩之下，各国的民粹主义已经开始抬头，不少政治强人已经开始通过布施恩惠为将要到来的大冲突做好准备。
_ 印度搞全民免费吃饭，土耳其把最低工资提升55%，完全不顾爆表的通胀。这些违反经济原则的怪异举动，无不是为了赎买人心，为“乱世横出”做准备 _
我们常说，大疫不过三，似乎三年疫情必定过去。但总是忘了大疫不过三的下半句是 过三必有殃。
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